Маленький Гарри становится свидетелем шокирующей сцены, когда его любимая мама занимается интимной близостью с мужчиной в костюме Санта-Клауса. Этот момент навсегда меняет его восприятие праздников.

Спустя много лет Гарри работает на кукольном заводе, создавая рождественские игрушки и сохраняя страсть к Санта-Клаусу. Однако его обожание принимает искаженную форму: он наблюдает за детьми, ведет список "плохих" и "хороших" ребят и готовит каждому особые "подарки" в соответствии с их поведением. 

Фильм исследует грани рождественской магии и темные стороны человеческой природы, поднимая вопросы о том, как наши детские воспоминания формируют нас во взрослой жизни. Ты лучше смотри в оба предлагает уникальный и провокационный взгляд на традиции, ставки рождения и цену невинности.